Mergers & AcquisitionsHeadquartered in Switzerland. Advising buyers and sellers worldwide.
B2B Capital – M&A-Beratung für Gründer, Eigentümer und Käufer. Für den Gründer stehen Jahre der Arbeit auf dem Spiel. Für den Käufer ist es ein Dienstag.
Professionelle Käufer gehen Akquisitionen mit etablierten Prozessen an – für sie ein ganz normaler Arbeitstag. Für Gründer ist ein Verkauf ein entscheidender Moment für das Unternehmen, das sie aufgebaut haben.
Wir wissen, wie Käufer denken.
Für uns ist es auch ein ganz normaler Dienstag. Wir haben selbst Unternehmen aufgebaut und verkauft und Transaktionen auf beiden Seiten des Verhandlungstisches begleitet. Diese Erfahrung bringen wir auf Ihre Seite ein – von der Vorbereitung und Positionierung bis zur Verhandlung.
Wir waren selbst Gründer, Verkäufer, Käufer, Banker, Anwälte und Investoren.
Wir vertreten Käufer und Verkäufer.
Ob wir Gründer beim Verkauf des Unternehmens begleiten, das sie aufgebaut haben, oder Käufer dabei unterstützen, ihre nächste Akquisition zu finden und zu sichern – in jedes Mandat bringen wir Erfahrung von beiden Seiten des Tisches ein. Wir arbeiten in jeder Transaktion für eine Partei, und unsere Beratung, Strategie und Verhandlungsführung richten sich ganz nach deren Interessen.
Niemand fragte uns als Gründer, was Erfolg für uns bedeutete. Deshalb fragen wir Sie das als Erstes.
Als wir unsere eigenen Unternehmen verkauften, hatte keiner unserer Berater je als Gründer sein eigenes Unternehmen verkauft. Sie kannten M&A. Doch sie wussten nicht, wie’s ist, ein Unternehmen aufzubauen und es gleichzeitig zu verkaufen – und sie hatten keine Vorstellung davon, was Erfolg für uns bedeutete.
Travis Callahan über die Berater, die er für den Verkauf seiner eigenen Unternehmen beauftragte
Deshalb beginnen wir anderswo: nicht beim Wert Ihres Unternehmens, sondern bei der Frage, was für Sie der grösstmögliche Erfolg ist – vollständige Auszahlung und Ausstieg, Schutz der Menschen, die es mit Ihnen aufgebaut haben, oder Weiterentwicklung mit fremdem Kapital: Wie wär’s, gemeinsam etwas Grösseres aufzubauen? Diese Antwort verändert die Käuferauswahl, die Struktur und manchmal auch die Entscheidung, ob Sie überhaupt verkaufen sollten.
Erfolg hat drei Bestandteile – Preis, Struktur und Lebenswerk. Ein Käufer verhandelt die ersten beiden – und nutzt die Struktur, um zurückzuholen, was er beim Preis zugestanden hat. Für den dritten setzt sich am Verhandlungstisch niemand ein, es sei denn, Sie haben jemanden mitgebracht, der das selbst erlebt hat.
Vier Dinge, die wir in jeden Prozess integrieren – und schriftlich festhalten.
Sie tragen bereits alle Hüte. Übernehmen Sie nicht noch eine weitere Rolle.
Sie sind Gründer, Geschäftsführer, die Person, die unterschreibt, und diejenige, die alle fragen. Dann verlangt ein Verkauf von Ihnen, zusätzlich als M&A-Berater auf Verkäuferseite zu agieren – gegenüber Menschen, die das beruflich tun. Diese vierte Rolle übernehmen wir, und der Prozess ist darauf ausgelegt, Tage Ihrer Zeit zu beanspruchen, nicht Monate.
Ihr Unternehmen hat nicht nur einen Wert. Es hat einen ganzen Markt möglicher Bewertungen.
Ein Käufer bezahlt nicht, was Ihr Unternehmen abstrakt betrachtet wert ist. Er bezahlt, was es für ihn wert ist – Kompetenzen, die er nicht rechtzeitig aufbauen kann, Kunden, die er nicht erreicht, Daten, die ihm fehlen, Konsolidierung, die er lieber anführt als mitvollzieht. Die Finanzzahlen bestimmen die Referenzbandbreite. Der Käufer entscheidet, wie weit ein wirtschaftlich begründbarer Preis darüber hinausgehen kann.
Deshalb ist ein unaufgefordertes Angebot nur ein einzelner Punkt in einer Verteilung, die Sie noch nie gesehen haben. In der jüngsten uns bekannten Stichprobe zu privaten M&A-Transaktionen – 60 Verkäufe australischer Privatunternehmen, die die Anwaltskanzlei Herbert Smith Freehills in ihrer Studie von 2024 untersuchte – wurden 78% an einen einzigen Bieter verkauft. Ein Interessent. Eine Zahl. Kein Vergleichsmassstab.
Bevor ein Käufer Ihren Namen kennt, erarbeiten wir Ihre Unternehmensbewertung – auf institutionellem Niveau, fundiert begründet und in Ihrem Besitz.
Vergleichsmultiplikatoren. Vergleichbare Transaktionen. Discounted Cashflow. Anschliessend prüfen wir Käufer für Käufer, wer wirtschaftlich begründet mehr als diese Bandbreite bezahlen könnte – und warum. Die Bewertung entsteht im ersten Monat, sobald Ihre Unterlagen vorliegen; sie ist Teil des Mandats und bleibt in Ihrem Besitz.
Das verändert, wer den Anker setzt. Jeder Käufer kommt mit einer Zahl und einer Begründung; Sie kommen mit Ihrer eigenen. Jedes Angebot wird an einer Bandbreite gemessen, die wir am Verhandlungstisch verteidigen können. Sie wissen, wo Sie verhandeln und wo Sie aussteigen sollten – und manchmal auch, ob Sie überhaupt verkaufen sollten. Und genau das erlaubt uns, fundiert zu sagen: noch nicht.
Jeder priorisierte Käufer wird mit einer dokumentierten Argumentation angesprochen, die darauf abgestimmt ist, wie er tatsächlich Akquisitionsentscheidungen trifft.
Dasselbe Unternehmen. Zweimal verkauft. Im Abstand von achtzehn Monaten.
Ein starkes, wachsendes Unternehmen erhielt ein unaufgefordertes Angebot. Ein Anwalt, ein ausschliesslich auf Erfolgsbasis vergüteter Berater und ein einziger Bieter, der bereits entschieden hatte, was das Unternehmen wert war. Kein konkurrierender Käufer wurde jemals kontaktiert.
€12 Mio.
Der neue Eigentümer beschloss, dasselbe Unternehmen zu verkaufen. Er mandatierte uns. Wir erstellten die Käuferlandkarte, formulierten die Akquisitionsthese und führten einen umfassenden Wettbewerbsprozess durch – erstmals wurde das Unternehmen dem Markt professionell angeboten.
€38 Mio.
Dasselbe Unternehmen. Achtzehn Monate. €26 Millionen Unterschied.
€12 Millionen waren die Antwort eines Käufers; €38 Millionen waren das Ergebnis des Marktes achtzehn Monate später. Was hätte der Markt beim ersten Mal gebracht? Niemand weiss es, denn niemand hat’s geprüft – weder wir noch der Gründer, der verkaufte. Genau darum geht es. Sie können den Preis neu verhandeln. Sie können die Konditionen neu verhandeln. Sie können einen schwachen Prozess stoppen und neu beginnen. Was Sie nie zurückbekommen, ist die Chance, das Potenzial eines nie angesprochenen Käufers auszuloten.
Viele unserer Mandanten kommen genau so zu uns: ein Angebot, ein Käufer, eine Frist. Was danach geschieht, ist keine Magie. Wir erarbeiten die Bewertung, identifizieren jeden Käufer, für den das Unternehmen wirtschaftlich sinnvoll sein könnte, und führen einen umfassenden professionellen Prozess durch – und der Käufer, der das erste Angebot abgegeben hat, darf gerne den Zuschlag erhalten, zu einem Preis, den er nun überbieten muss, statt ihn selbst zu setzen.
Doch ein Angebot ist kein Markt. Ein einzelner Käufer bewertet Ihr Unternehmen anhand seiner Alternativen; ein Markt bewertet es anhand Ihrer Alternativen.
Wenn das Angebot auf Ihrem Tisch das richtige ist, sagen wir Ihnen das. Die meisten M&A-Berater haben jeden Anreiz, aus “abwägen” ein “verkaufen” zu machen, und wir haben denselben Anreiz.
Liegt Ihnen ein Angebot vor? Senden Sie es uns, bevor Sie antworten. Wir sagen Ihnen klar, ob wir es annehmen, prüfen oder weitere Angebote einholen würden – unter NDA, kostenlos und vor jeder Mandatierung.
Denken Sie über einen Verkauf nach, haben aber noch kein Angebot? Sprechen Sie mit uns, bevor Sie die Käufer auswählen. Wir zeigen Ihnen, wer Ihr Unternehmen aus nachvollziehbaren Gründen anders bewerten könnte – und ob sich ein Verkaufsprozess überhaupt lohnt.
Quellen – 86%, 76%, 32% und 67 Stunden: Daten aus abgeschlossenen Mandaten von B2B Capital seit 2020; Methodik auf Anfrage. Vergleichswerte: SRS Acquiom 2024 (59% der Earn-outs führen zu einer Auszahlung; ~21 Cent pro Dollar; ≥28% strittig) · Herbert Smith Freehills · Liu, Officer & Tu · Gorbenko & Malenko. Vollständige Quellen und Einschränkungen →